近四年低效和存在環保瓶頸的傳統化工行業，迎來供求平衡臨界點，在原油等上游原材料價格回升的背景下，價格彈性大。以鋰電池材料、半導體材料為代表的新材料行業，需求進入快速增長期，未來盈利增長空間巨大，綜合我們給予行業“推薦”評級。原油價格從30美元/桶左右反彈至50美元/桶左右，同時受益于環保政策去產能，多數傳統化工子行業的供求恢復到平衡水平，處于歷史庫存低位，行業景氣度顯著改善。另一方面，行業的整合和新業務放量帶來新的發展空間。我們認為化工行業受益于供求改善和下游新應用領域驅動的影響，行業整體盈利能力有望改善，給予行業“推薦”評級。

       由2016-2021年中國化工行業市場需求與投資咨詢報告了解到，2016年前三季度，我國化學原料及化學制品制造業上市公司營業收入、利潤總額分別同比+4.3%和-7.1%。銷售額有所回暖，但盈利繼續惡化，行業整體仍未走出底部區間，下游產業表現普遍好于上游，去產能已經入深水區。個股方面，整體估值回歸，但轉型題材依然領漲，新能源題材不遑多讓，基礎化工板塊2016年以來漲幅(截至10月31日)前二十的公司，超過六成涉及轉型或主業擴張的資本重組行為，同時新能源電池、清潔能源也是今年的關注熱點。

       化工行業成為國家環保整治重點

       國務院12月5日印發《“十三五”生態環境保護規劃》。規劃提出到2020年生態環境質量總體改善的目標，并確定了打好大氣、水、土壤污染防治三大戰役等七項主要任務。中國石油和化學工業聯合會質量安全環保處處長莊相寧7日在接受中國化工報記者采訪時表示，《規劃》中有很多與化工行業相關的內容，因此對化工企業影響巨大，表明化工行業已經成為國家環保重點整治的對象。

       莊相寧談到，《規劃》涉及到各部門各行業，但對于化工行業而言，面臨的壓力會更大。《規劃》中有相當的篇幅都是針對化工以及石化行業的，對行業特征污染物減排的壓力也非常大。比如對于VOCs的減排，包括危險廢物的治理，《規劃》中就專門提到要重點打擊化工行業危險廢物的非法轉移，這對行業來說也是很大的威懾。此前國家發改委已經開始梳理沿長江流域的化工企業，并對其開展排查和盤查，而且未來還要出臺《長江經濟帶生態環境保護規劃》，下一步沿江化企的發展尤其是新建化工項目將面臨極大的困難。種種跡象表明，化工行業已經成為環境治理的“風暴眼”，未來的平穩持續發展壓力凸顯。

       記者看到，在《規劃》第六章第三節“提高危險廢物處置水平”中，提出要動態修訂國家危險廢物名錄，開展全國危險廢物普查;以石化和化工行業為重點，打擊危險廢物非法轉移和利用處置違法犯罪活動。在《規劃》第五章第二節“深入推進重點污染物減排”中，提出要全面加強石化、有機化工、表面涂裝等重點行業VOCs控制;強化VOCs與NOx的協同減排，建立排放清單，對芳香烴、烯烴、炔烴、醛類、酮類等VOCs實施重點減排等。

       對此，中國石化聯合會副會長周竹葉告訴記者，全行業首先要提高綠色發展意識，推進綠色生態文明建設。要按照綠色發展的理念來發展經濟，更好地推進和履行責任關懷，加強自律，嚴守底線。其次，化工企業要從研發、生產到儲運再到使用的全生命周期來關注環保。要從產品的研發設計階段就追求生態設計，在產品生產過程中要努力實現減量化、資源化再利用，在后續的產品儲存、運輸過程更要加強監管。

       周竹葉表示，針對2017年全行業將要實施的綠色發展戰略，包括推進的廢水、廢氣、廢固、節能和安全管理提升五大行動計劃，中國石化聯合會正在準備開展專項調研，以便積累素材，重點是要摸清行業現狀，以便提出相應目標及應對措施。他同時呼吁，全社會要對化工行業有一個正確的認識，因為化工既是財富創造者，也是環境的治理者，不要一談“化”就色變。

       廣思遠聚氨酯材料有限公司（www.iult.cn）成立于2009年，深耕于聚氨酯原料的細分行業—胺催化劑；研發并復配生產各類型胺催化劑，主營產品：GSY9727|SMP|CS90|Z-131|ZR-70|33LV|C225|固胺等，產品適用于海綿、模塑、高回彈、自結皮、PU玩具及各種硬泡和半硬泡等終端產品。