得益于化學材料TDI(甲苯二異氰酸酯)價格2016年的強勢反彈,*ST滄大扭虧為盈擺脫退市風險。

        作為國內最大的TDI生產廠家之一,*ST滄大3月7日公布的2016年年報顯示,其營收和凈利潤同比實現大幅增長,擺脫連續兩年的低迷狀態。*ST滄大2016年營收29.4億元,同比增長64.06%;歸屬上市公司扣非凈利潤為3.56億元,2014年到2015年,公司歸屬上市公司扣非凈利潤分別虧損1.95億元和6.1億元。

        此次扭虧為盈,主要歸功于TDI的業績大漲。2016年,TDI在整個公司業績中處于絕對主力,營收達到24.6億,占整個公司營收八成還多,營收同比增長85.14%,毛利率更是同比增長47.10%。同TDI的業績大幅增長相比,*ST滄大另一主營業務尿素卻不理想,設計55萬噸的尿素產能利用率僅為12.7%,而設計15萬噸TDI產能利用率高達108.4%。

        年初時,成本還高于市場價格,下半年價格就爆發式上漲,TDI價格在2016年經歷了過山車式的起伏。2016年初TDI產品價格最低在1.1萬元/噸左右,下半年最高達到了4.5萬元/噸左右。

        TDI價格的大幅上漲與市場供給量減少有直接關系。*ST滄大公告稱,2016年初TDI的價格持續低迷,隨著歐洲TDI裝置故障,日本三井TDI裝置開車不順利、歐洲巴斯夫生產不穩定、印度工廠事故停車以及10月份歐洲科思創又遇到原料硝酸供應的問題,國內國外市場的相互彌補使得TDI價格漲幅較大。

        對TDI的需求也是價格上漲的重要原因,長江證券分析師馬太認為,2016年受益于新房和二手房銷售復蘇,汽車產量提升,TDI國內消費量增長;國際方面,美國新建住房銷售持續增長,東南亞新興經濟體經濟充滿活力,對TDI消費提升。

        *ST滄大在公告中預計,在2017年到2018年間,會出現全球TDI供需基本平衡,國內產能稍有過剩的局面。但是到2017年6月以后,美國陶氏公司與沙特阿美公司合資建設的位于沙特20萬噸/年TDI裝置將開始投入生產。預計2018年晚些時候,全球TDI供需平衡的局面將會被打破。

        雖然目前TDI市場價格暫時回暖,但波動仍然難免。而多年來,*ST滄大對TDI的依賴卻有增無減,2014年其TDI的營收占比為70.19%,2015年為74.3%,到2016年達到83.67%。

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